但斌我们将经历此生最漫长的牛市

发布时间：2021-01-21 14:52:01 阅读：次来源：童靴厂家

但斌：我们将经历此生最漫长的牛市

深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌近日表示，中国股市牛市真正决定的基础最主要决定于中国整个社会的变革。在未来10年，五个问题只要有一两条能够落实解决，就足以带动十年甚至更长时间的牛市。　　但斌指出，第一个是城镇化的问题，就是户籍制度变革。第二个伴随着户籍制度的变革就是土地的私有化。“这里的土地私有化过程，是打引号的私有化，可以让中国社会变得更加安定，会让一个民族焕发出很大的稳定力量和前进动力。”第三个是人民币国际化的问题。“如果我们的市场是面向全世界的市场，它的基础就不一样了。至少从全球各市场开始的结果看，早期的市场开放有利于资本市场的上升。”第四个是官员的财产公示。“现在很多富人移民，为什么？是因为对未来没有确定的预期，如果有这样的财产公示，至少对政府的清廉会有一个企盼。”第五个是遗产税的问题。“如果一个社会有正常的循环的话，挣钱的这些人也就不会跑了，社会就变成正常的、稳定的社会。”　　但斌认为，未来十年，一定会有决定中国未来的政治基础、文化基础和文明的治理方式的重大事件发生，这将是真正的牛市基础。　　“在我的职业生涯中，在牛市中是持股不动的，但是哪些股票能在10年中让你胜出。在我看来，要选择比较容易赚钱的行业，而且能够抵御各种经济周期的行业投资，这样的话你获得的回报才能够穿越周期变化，收益也将是惊人的。”但斌说。　　----------------　　叶檀：货币拉动的股市其行不远　　货币是市场最大的引擎，这一观念已经深入人心，在货币强心针刺激下，资本与货币市场大幅上升。　　1月14日A股大涨，当天沪综指报收于2311.74点，大涨3.06%，创近七个月新高，深综指上涨3.63%，报收于918.33点。　　上涨原因是资金预期转好。证监会主席郭树清当天在香港出席亚洲金融论坛时表示，QFII和RQFII未来会进一步开放和扩大，可以将QFII和RQFII额度提高10倍。届时，QFII额度将达到8000亿美元，RQFII额度将达到2万多亿人民币，意味着股票市场增量资金2.6万亿元人民币左右，大约相当于A股7年左右的融资总量。　　一方面是开源，另一方面是节流。证监会掀起IPO财务核查风暴，如果监管风暴查处严厉，估计排队上市的800多家企业中近半将被迫撤回申请。由于市场不景气，去年的IPO同比下降了六成，今年情况同样不会太好。关紧IPO水龙头，新开了庞大的新三板市场，未来万家企业可以先在新三板市场接受检验，新三板、产权交易所等是未来的发展方向。　　QFII并非A股市场的救命稻草。QFII投资不必听命于证监会，他们获得投资额度相当于未来的运作空间，当然越大越好，真正投资时还得视市场情况而定，绝非多多益善。截至2012年底，已经有169家机构获得共计374.43亿美元的QFII额度；107家QDII获得共计855.77亿美元的投资额度；24家获得共计670亿元人民币的RQFII额度。通常情况是，QFII并不急于用完额度。据外管局去年11月公布的数据，截至2012年10月31日，已批准的159家QFII额度为335.68亿美元(含追加投资额度)，这距离800亿美元的上限还有很大的距离。证监会与其发表10倍宣言，不如呼吁QFII加快投资步伐，呼吁外管局加快审批脚步。　　QFII的业绩时高时低，据理柏亚洲区研究总监冯志源观察，QFII在2008年熊市中损失惨重，在此前业绩突出，2009年之后整体业绩不理想，近3年收益率甚至低于国内公募基金。　　境外人民币存款并不像我们想象的那么多。截至去年11月底，中国香港人民币总存款增长2.9%，总额为5710亿元。随着人民币汇率上升，相信2013年中国香港人民币存款将进一步上升。总体而言，加上跨境人民币贷款、债券市场、并购市场的争夺，投资于股票市场的人民币不会像我们想象的那么多。只有一个办法，扩大QFII额度，相当于把美元洪流部分地转接到A股市场，那么，A股市场将有源源不断的外部资金流。问题是，这样做的结果无疑是以借贷的方式扩大了人民币的基数，国内的通胀如何控制？　　QFII不是强心针，投资、货币快速蹿升是短期启动市场的良药。　　郭树清近两年一系列的宣言显示，人民币国际化正在加快，国内外资金流动日趋频密，未来我国资本与货币市场的资金将越来越多。而国内社会融资规模大幅提升，显示金融脱媒的过程中，社会资金日趋活跃、投资方式日趋多样，社会融资总量将是最重要的货币参考指标。　　央行数据显示，2012年社会融资规模为15.76万亿元，同比多增2.93万亿元。去年9月央行公布的融资数据显示，我国社会融资规模在2002至2011年期间，由2万亿元扩大到12.83万亿元。经测算，社会融资总量年均增长22.9%，比同期人民币各项贷款增长率高6.1个百分点。社会融资总额提高最明显的是2009年，从2008年的69802亿元，上升到139104亿元，提高将近一倍。2012年下半年，随着投资与货币增长，企业的资产负债表好转，股市向好。　　股市实质性好转，绝不仅仅取决于货币，而取决于企业的赢利能力与信用。以货币拉动的市场，其行不远。（每日经济新闻）

股票上涨才是硬道理今年的股市会比去年走得好　　李振宁：股票上涨才是硬道理对中国股市充满希望　　第17届(2013)中国资本市场论坛于2013年1月12日在中国人民大学逸夫会议中心召开。睿信投资管理公司董事长李振宁先生在规则审视：制度变革与市场成长新模式论坛上表示，无论对中国经济，中国股市，它会有波折，但是我对中国经济，中国股市还是充满希望的。　　他说，这30年中也遇到过很多的问题，但这些问题，中国有这么智慧的人民，有一个比较改革开放的政府，很多的问题都解决了。只要我们方向对头，我们能够大刀阔斧的改革，中国未来再成长2、30年，不是什么了不得的事情。股票的硬道理就是涨，涨了大家收入就提高了，没涨就没用。　　曹凤岐：今年的股市会比去年走得好　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授在市场嬗变：政策调整与市场成长新趋势论坛中表示，资本市场需要制度创新和政策支持，对中国资本市场要有信心，还要有耐心。今年的股市我个人认为会比去年走得好。去年我们对中国的股市进行了非常大的一个制度性的改革，它逐渐发挥作用；中国股市最大的问题是制度缺欠，是为融资者设计的，而不是为投资者设计的，融资者可以拿到钱，发行股票，所以大家争着上市。　　宋逢明：中国股市不注重投资者应全额分红　　清华大学经济管理学院宋逢明教授在规则审视：制度变革与市场成长新模式论坛上表示，中国股市真正的问题是功能定位不对，我们市场始终是站在企业的立场，而不是投资者的立场，把市场仅仅是看着是一个融资市场而不是一个投资市场，其实融资是为投资服务的。　　他认为，股市的改革真正的做法，正确的途径应该加强制度建设。制度建设降低市场的摩擦，改善自由竞争，不能把制度建设和行政干预混为一谈。红利派发制度建设是股市改革的重要环节是正确的。单纯的红利派发制度是不够的，根本的问题是再融资便利，仅仅强调红利派发不能实现改革目标。高比例的现金分红，甚至要全额分红的，使得投资者真正得到投资回报的主动权。　　林义相：资本市场是财富创造和分配平台需公平　　天相投资股份有限公司董事长林义相在规则审视：制度变革与市场成长新模式论坛上表示，中国的资本市场是社会主义市场经济建设过程里头财富的创造和财富分配里的一个平台，资本市场是怎么在这样大的逻辑下进行运作的，我们资本市场谈的很多是股票的定价，决定股票市场的供给是上市公司，上市公司主要取决于国有经济，因为整个经济的运行机制，在目前情况下，也还是以国有企业游戏规则做主导的。　　他说，中国改革的过程，实际上是有限度的，不合理的，大家希望能够整体福利得到不断改善的一个过程，第一是有限度的不合理的，如果我们不接受不合理，我们一定要追求完全的平等，这个改革根本做不下去，最后出来的产权制度一定是大小不等的私有产权，根本不可能完全平等和公平。　　刘国芳：中国新股量多价高投资者多赔钱　　上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳在规则审视：制度变革与市场成长新模式论坛上表示，十八大报告里面提出来一个建成小康社会的目标，五位一体，在这样一个情况下，选择制度与成长是很重要的。一要保护私有财产不受侵犯，另外一个就是土地制度改革、收入分配制度改革。　　他说具体到我们证券市场，从供给与需求制度的改革，来寻求我们国家资本市场新的发展。国家从供给制度和实践来讲，其实供求关系核心就是价格，为什么我们国家股市熊市比较长，牛市比较短，我认为从供给和需求来说，我们是偏向于供给的，一个是量多，就是供给过剩，第二个是价格比较高，量多价高，到达市场投资者一买，肯定是赔的多。要从供给和需求双向管理来提升股市。（东方财富网）

皮海洲：投资者信心不足股市上涨难以持续　　财经名博皮海洲1月14日在其微博中表示，投资者信心不足，股市上涨难以持续。　　刚刚过去的2012年12月，是股市行情大幅上涨的一个月份。从12月4日探底1949.46点，到今年1月4日上摸2296.11点，上证指数上涨了约350点，最大涨幅达到了18%左右。这让投资者在严寒的冬季里也感受到了一些春天般的温暖。　　但终究还不是股市的春天。所以，股市里的一些数据仍然透露着寒意。如中登公司日前发布的数据显示，截至1月4日，A股持仓账户数降至5509.22万户，创出近两年来的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，为有统计以来的最低。而在12月7日，A股持仓账户数为5555.12万户。这意味着在过去的一个月里，尽管股市上涨了，但却有45.9万股民清空了自己的账户。当然，这45.9万账户是一个净清空账户数据，考虑到因为股市上涨而入市的投资者人数，实际上清空账户的投资者远远不只这45.9万人。　　通常说来，股市行情的持续上涨是可以吸引人气，为市场赢得投资者的。但目前的A股市场，虽然行情上涨了一个月，但投资者账户却净清空45.9万户，这是一个值得市场参与各方认真思考的问题。　　皮海洲认为，出现这种现象也很正常。冰冻三尺，非一日之寒。股市经过最近几年的持续下跌，投资者信心尽失。要恢复投资者的信心，显然不是这一个月的上涨行情就能够做到的。而且从最近几年的行情来看，虽然股市也曾出现过时间长短不一的上涨行情，但事实证明，每一轮上涨行情都是投资者逢高减磅的机会。因此，在本轮上涨行情中，投资者继续选择逢高清仓出局，这就不难理解了。　　“所以，尽管股市涨了，但投资者却还出现了流失现象，这归根到底还是由于投资者对当前股市缺少信心的表现。如何恢复投资者的信心，这是摆在管理层面前的一个现实问题。而这个问题并不是用行情的上涨就能够掩盖的。毕竟在投资者信心不足的情况下，股市行情的上涨是难以持续的，哪怕就是出现短期的人造牛市，但行情最终的终结不可避免。”　　如何帮助投资者找回丢失的信心？皮海洲指出，经济形势的好转这有助于投资者信心的回升，但这只是一个很次要的问题。毕竟中国股市并不是经济的晴雨表，尽管中国经济过去有着十年的黄金发展时期，但中国股市仍然是十年“零涨幅”甚至“负增长”，A股市场堪称是一个怪胎。而要真正恢复投资者信心，根治这个怪胎，中国股市就必须改变“圈钱市”的定位，让股市从为融资服务转移到为投资者服务的正确轨道上来。　　“企业上市融资当然可以，但必须是建立在给予投资者足够回报的基础上。而且上市公司各种违法违规必须受到严惩。并且建立严格的赔偿制度，引入集体诉讼机制，切实保护投资者利益。只有如此，才能真正找回投资者的信心。否则，在一个牺牲投资者利益的”圈钱市“里，要让投资者对股市充满信心，这本身就是一件很荒诞的事情。因此，对于目前的中国股市来说，要找回投资者的信心，任重而道远。”皮海洲说。（东方财富网）